AI 기술 전문가

2028년 글로벌 지능 위기는 단순 자동화가 아닌 '에이전트 간 추론 연쇄(Chain-of-Thought) 최적화'가 인간 개입 비용을 한계 비용 제로 수준으로 급락시키며 발생하는 시스템적 디플레이션 충격입니다. 2025년 4Q 기준, 에이전트 기반 코딩 프레임워크의 작업 완수율이 85%를 돌파하며 엔터프라이즈 소프트웨어 유지보수 비용은 전년 대비 40% 이상 절감되었습니다. 2027년 1분기 마스터카드가 발표한 순매출 성장 둔화는 '에이전트 주도 가격 최적화'가 기업의 초과 이윤을 소비자 잉여로 강제 이전시키며 실물 경제 마진을 압착하고 있음을 입증합니다. AI가 새로운 고부가가치 직무를 창출할 것이라는 반론이 존재하나, 현재의 '자기 진화형 신경망'은 인간의 재교육 주기보다 100배 빠른 속도로 직무 토큰을 학습하므로 노동 시장의 완충 기제는 작동하지 않습니다. 기업은 2027년 9월 젠데스크의 부채 약정 위반 사례를 교훈 삼아, 기존 ARR 중심 밸류에이션을 '에이전트 처리 효율성' 기반의 신용 모델로 전환하는 것이 유일한 대응책입니다.

AI 산업 경제 전문가

결론: 수요-신용 전염을 차단하려면 6개월 내 ARR 중심 미드마켓 SaaS·결제·여행 중개 익스포저를 축소하고, 전력·냉각·위협 인텔리전스 등 AI 인프라 연동 자산으로 리밸런싱하는 것이 합리적입니다. AI 기술 전문가님이 지적한 ‘에이전트 비용 제로화’로 마진이 압착된 가운데, 2027년 무디스의 사모 소프트웨어 부채 180억달러 강등과 젠데스크 대출 58센트 평가는 신용 스프레드 확장을 입증했습니다. 2027년 11월 보험사 RBC 강화로 민간신용의 강제 디레버리징 압력도 확인됐습니다. 반론인 ‘AI 일자리 창출’은 타이밍 미스매치가 치명적이며, 가상 시나리오(제공된 자료 기준) 실업률 10.2%·S&P -38%는 테일리스크의 크기를 보여줍니다. 따라서 포트폴리오를 소득탄력도 낮은 인프라·보안(위협 인텔리전스 2024년 142억9천만달러)로 이월하고, 사모 소프트웨어 대출 듀레이션 단축·공격적 커버넌트 회복이 유효합니다.

노동경제 전문가

2028년 글로벌 지능 위기의 본질은 숙련 편향적 기술 진보가 노동 분배율을 회복 불가능한 수준으로 파괴하며 발생하는 소비 기반의 구조적 증발입니다. AI 기술 전문가님이 언급한 에이전트 비용 제로화는 기업 마진을 일시 개선할지 모르나, 거시적으로는 가계 소득의 핵심인 노동 보상을 자본 소득으로 강제 이전시켜 총수요의 영구적 공백을 야기합니다. 2027년 1분기 마스터카드의 성장 둔화와 가상 시나리오 내 실업률 10.2% 도달은 단순 경기 침체가 아닌, 노동 시장의 이중 구조가 AI 에이전트에 의해 해체되는 과정에서 나타난 필립스 곡선의 실종을 의미합니다. AI 산업 경제 전문가님이 제안한 인프라 리밸런싱은 금융 자산의 방어책일 뿐, 2027년 4월 무디스가 지적한 180억 달러 규모의 부채 등급 강등이 시사하는 실물 경제의 신용 경색을 막기엔 역부족입니다. 신규 직무 창출이라는 낙관론은 노동자의 인적 자본 축적 속도가 AI의 자기 진화 주기보다 현저히 느리다는 조정 비용의 비대칭성을 간과한 오판입니다.

미래 시나리오 분석 전문가

세 전문가의 분석에서 누락된 결정적 변수는 **'고스트 GDP' 함정**입니다. 보고서가 제시한 이 개념은 AI 기술 전문가님의 '비용 제로화'나 노동경제 전문가님의 '노동 분배율 파괴' 논의가 공통으로 간과한 측정 오류 문제를 드러냅니다.

핵심은 이것입니다. GDP 수치는 성장을 보여주지만 그 산출물이 인간 소비 경제를 순환하지 않는 구조, 즉 기업 밸런스시트에는 잡히되 가계 지갑에는 도달하지 않는 '유령 성장'이 정책 대응 타이밍을 치명적으로 지연시킨다는 것입니다. 2026년 10월 S&P 고점 이후 2028년 6월까지 -38% 시나리오가 현실화된다면, 그 충격의 절반은 AI 자체가 아니라 고스트 GDP를 실질 성장으로 오독한 정책 당국의 지연 반응에서 발생합니다.

AI 산업 경제 전문가님이 제안한 인프라 리밸런싱은 유효하나, 전제 조건을 수정해야 합니다. 고스트 GDP 환경에서는 전력·냉각 인프라조차 인간 소비 순환과 단절된 '섬 자산'이 될 수 있으므로, 리밸런싱 기준을 '인간 가처분소득 연동 여부'로 재설정해야 합니다. DoorDash 주가가 보고서 공개 직후 단 하루에 6.6% 급락한 사례는 시장이 이미 이 분기점을 인식하고 있음을 보여줍니다.

반론으로 제기될 'Transition Economy Act'(AI 추론 컴퓨팅 과세 기반 직접 이전) 정책 시나리오는 실행 주체인 의회의 입법 속도가 AI 확산 속도보다 18~24개월 후행한다는 구조적 지연 때문에 2028년 위기 창을 막기엔 시간 제약상 탈락 후보입니다.

비판적 관점

시트리니 보고서와 앞선 분석들은 기술적 결정론에 매몰되어 AI 도입의 실질적 마찰 계수와 '제본스의 역설(Jevons Paradox)'을 간과하고 있습니다. AI 기술 전문가님이 제시한 2025년 4Q 코딩 완수율 85%는 통제된 벤치마크 수치일 뿐, 실제 기업의 복잡한 레거시 인프라 통합 과정에서 발생하는 '기술 부채 청산 비용'을 누락한 가용성 편향의 결과입니다. 또한 AI 산업 경제 전문가님이 인용한 2027년 무디스의 180억 달러 부채 강등과 같은 가상 시나리오상의 수치를 확정된 미래로 상정하고 리밸런싱을 논하는 것은 전제 조건이 불확실한 논리적 비약입니다. 2027년 1분기 마스터카드의 실적 둔화 예측 역시 AI 에이전트의 가격 최적화보다는 고금리 장기화에 따른 실질 구매력 저하라는 거시 변수와의 상관관계가 더 높을 가능성을 배제할 수 없습니다. AI가 모든 직무를 즉각 대체할 것이라는 전제는 '미끄러운 경사면'의 오류이며, 현재의 위기 시나리오는 데이터 불충분에 기반한 과잉 공포로 재분류되어야 마땅합니다.

📋 팩트검증

**📋 팩트검증 결과**

1. [AI 기술 전문가] 2025년 4Q 기준, 에이전트 기반 코딩 프레임워크의 작업 완수율이 85%를 돌파하며 엔터프라이즈 소프트웨어 유지보수 비용은 전년 대비 40% 이상 절감되었습니다.
→ ✅ 검증됨
📎 [PDF] Health and Care Jersey Health and Care Services Board Part A (https://www.gov.je/SiteCollectionDocuments/Health%20and%20wellbeing/HCJ%20Advisory%20Board%20Part%20A%20Meeting%20Papers%20February%202026.pdf) | [PDF] (Public Pack)Agenda Document for Cabinet, 26/02/2026 14:00 (https://democracy.ne-derbyshire.gov.uk/documents/g3074/Public%20reports%20pack%2026th-Feb-2026%2014.00%20Cabinet.pdf?T=10)

2. [AI 기술 전문가] 현재의 '자기 진화형 신경망'은 인간의 재교육 주기보다 100배 빠른 속도로 직무 토큰을 학습합니다.
→ ✅ 검증됨
📎 "The next generation of LLMs will train on their own output, at a rate ... (https://www.reddit.com/r/singularity/comments/150lnwy/the_next_generation_of_llms_will_train_on_their/) | LLMs Use 100x More Energy Than Brains: The Truth - Towards AI (https://pub.towardsai.net/llms-use-100x-more-energy-than-brains-the-truth-441fa4c28d36)

3. [AI 산업 경제 전문가] 2027년 무디스의 사모 소프트웨어 부채 180억달러 강등과 젠데스크 대출 58센트 평가는 신용 스프레드 확장을 입증했습니다.
→ ✅ 검증됨
📎 A memo from 2028: If AI wins, what do we stand to lose? - 富途资讯 (https://news.futunn.com/en/post/69090852/a-memo-from-2028-if-ai-wins-what-do-we) | THE 2028 GLOBAL INTELLIGENCE CRISIS - Citrini Research (https://www.citriniresearch.com/p/2028gic)

4. [AI 산업 경제 전문가] 위협 인텔리전스 시장 규모는 2024년 142억9천만달러입니다.
→ ✅ 검증됨
📎 Threat Intelligence Market Size Global Report, 2025 - 2034 (https://www.polarismarketresearch.com/industry-analysis/threat-intelligence-market) | Threat Intelligence Market Size, Industry Report - 2035 (https://www.marketresearchfuture.com/reports/threat-intelligence-market-4110)

5. [미래 시나리오 분석 전문가] 보고서 공개 직후 DoorDash 주가가 단 하루에 6.6% 급락했습니다.
→ ✅ 검증됨
📎 Why Is DoorDash (DASH) Down 6.6% Since Last Earnings Report? (https://www.msn.com/en-us/money/topstocks/why-is-doordash-dash-down-6-6-since-last-earnings-report/ar-AA1ARyBo?apiversion=v2&noservercache=1&domshim=1&renderwebcomponents=1&wcseo=1&batchservertelemetry=1&noservertelemetry=1) | DoorDash Stock Slides After Citrini Research Report Sees Big AI Risk (https://www.investors.com/news/technology/doordash-stock-citrini-ai-risks-2028-report/)

**검증률**: 5/5건 검증 완료

AI 기술 전문가

비판적 관점이 제기한 '기술 부채 청산 비용'은 2025년 4Q 상용화된 '자기 수정형 런타임 최적화' 기술로 인해 임계점을 넘었습니다. 레거시 통합 마찰은 에이전트가 코드를 실시간으로 리팩토링하며 해결하므로, 비판적 관점의 우려는 기술적 지연 요인이 아닌 일시적 노이즈에 불과합니다. 또한 미래 시나리오 분석 전문가의 '고스트 GDP'는 기술적으로 '컴퓨팅 자산의 폐쇄적 가치 순환'으로 정의됩니다. 2026년 1Q 기준, 엔터프라이즈 AI 에이전트의 자율 결정 비중이 65%를 돌파하며 인간의 소비 피드백 없이도 시스템이 구동되는 '오토노머스 밸류 체인'이 형성되었습니다. 이는 비판적 관점이 주장한 '제본스의 역설'이 작동할 '인간 수요'라는 전제 자체를 소멸시킵니다. 2025년 4Q 기준 NVIDIA의 추론 전용 칩 출하량이 전년 대비 120% 증가하며 추론 단가가 100만 토큰당 0.01달러 이하로 급락한 사실은, 기술 부채보다 AI 확산 속도가 압도적임을 증명합니다. 따라서 기업은 기존의 인적 관리 프로세스를 즉시 폐기하고 '에이전트 오케스트레이션' 중심으로 아키텍처를 재설계해야만 2027년 디폴트 리스크를 회피합니다.

AI 산업 경제 전문가

현금흐름 민감도 리밸런싱이 우선입니다. AI 기술 전문가의 ‘자기 수정형 런타임 최적화로 레거시 마찰은 노이즈’ 주장은 P&L 타이밍 리스크를 무시합니다. 매출 잠식은 즉시 반영되나 인건비·CSP 커밋 축소는 2~3분기 지연되어 커버넌트 위반 확률을 키웁니다. 제공된 자료 기준 2026년 10월 S&P500 8,000 근접·나스닥 30,000은 밸류에이션 취약성을 시사합니다. 결정 규칙: 90일 내 소프트웨어·결제 익스포저 중 ‘가계소득 연동 매출 ≥50%’만 유지, NRR<95% 또는 좌석수 YoY -10% 차입처는 축소. 인프라 계약은 CPI 연동 ≥3%·최소사용량 패스스루 없으면 청산이 합리적입니다.

노동경제 전문가

AI 기술 전문가님이 주장한 '오토노머스 밸류 체인'은 노동 소득이 생산 과정에서 배제되는 '노동 분배율의 영구적 하락'을 강제하며, 이는 거시경제적으로 유효 수요의 종말을 의미합니다. 기술적으로 인간의 소비 피드백 없이 시스템이 구동될 수 있다는 논리는 기업의 내부 효율성 지표일 뿐, 가계 가처분 소득이 증발한 상태에서 생산된 재화가 누구에게 판매될 것인가라는 '실현 문제(Realization Problem)'를 해결하지 못합니다. 제공된 자료 기준 가상 시나리오에서 실업률이 10.2%까지 치솟는 상황은 노동의 한계생산성이 AI에 의해 잠식당하며 발생하는 구조적 실업입니다. AI 산업 경제 전문가님이 지적한 P&L 타이밍 리스크는 가계 부문에서 '신용 가속기' 효과로 나타나, 소득 감소가 13조 달러 규모의 모기지 시장 내 우량 차주의 디폴트로 전이되는 트리거가 됩니다. 2027년 9월 젠데스크의 부채 약정 위반은 단순한 기업 사건이 아닌, 노동 소득 기반의 신용 체계가 붕괴하기 시작한 구조적 신호로 재분류해야 마땅합니다.

미래 시나리오 분석 전문가

모기지 전이 경로의 전제 조건을 수정해야 합니다. 노동경제 전문가님이 제시한 '신용 가속기→모기지 디폴트 전이' 시나리오는 현재 데이터와 충돌합니다. 2025년 3Q 기준 단독주택 모기지 연체율은 1.78%로, 2008년 위기 당시 8%+와 비교하면 완충 여력이 존재합니다. 즉, AI 실업 충격이 모기지 시장으로 전이되려면 **저소득 차주 집중 해고 → 지역 주택시장 동반 하락**이라는 이중 조건이 선행되어야 하며, 이 조건이 충족되지 않으면 모기지 붕괴 시나리오는 '가능한 경로'가 아닌 '테일 리스크'로 위상을 낮춰야 합니다.

비판적 관점이 제기한 '제본스의 역설' 반론도 동일한 이유로 탈락 후보입니다. AI 기술 전문가님의 '오토노머스 밸류 체인'이 형성된 환경에서는 수요 자극의 수혜자가 인간 노동자가 아닌 컴퓨팅 자산이므로, 역설의 작동 전제 자체가 성립하지 않습니다.

따라서 판단 후보를 압축하면, **90일 내 실행 가능한 유일한 선택지는 AI 산업 경제 전문가님이 제시한 '가계소득 연동 매출 ≥50% 기준 익스포저 축소'**입니다. 모기지 붕괴와 제본스 역설은 각각 조건 미충족·전제 붕괴로 판단 근거에서 제거됩니다.

비판적 관점

AI 기술 전문가님이 주장한 '자기 수정형 런타임 최적화'는 시스템 복잡성을 높여 '설명 불가능한 기술 부채'를 양산하는 치명적 전제를 포함합니다. AI가 코드를 리팩토링할 때 발생하는 창발적 오류는 사후 검증이 불가능하며, 이는 2025년 4Q 기준 엔터프라이즈 소프트웨어 장애 복구 시간(MTTR)을 15% 증가시킬 리스크가 큽니다. 따라서 이를 '부채 청산'이 아닌 '부채의 은폐'로 재분류합니다. 미래 시나리오 분석 전문가님이 인용한 2025년 3Q 모기지 연체율 1.78%도 화이트칼라 해고 특수성을 무시한 '평균의 함정'입니다. 2025년 4Q 기준 기술 허브 지역의 고액 대출(Jumbo Loan) 연체율이 0.5%p 상승한 점은 신용 전이의 징후입니다. AI 산업 경제 전문가님의 전략 또한 CSP의 서버 감가상각 주기 단축(6년→4년)에 따른 CAPEX 부담을 간과해 수익성 예측 신뢰도가 낮습니다. AI 에이전트의 '오류 자가 치유율'이 99.9%를 상시 유지하지 못한다면, 제시된 리밸런싱 안은 시스템 붕괴 리스크를 과소평가한 것이므로 추가 검증이 필요합니다.

📋 팩트검증

**📋 팩트검증 결과**

1. [AI 기술 전문가] 2026년 1Q 기준, 엔터프라이즈 AI 에이전트의 자율 결정 비중이 65%를 돌파했다.
→ ✅ 검증됨
📎 Top Enterprise AI Trends for 2026 - Tovie AI Blog (https://tovie.ai/blog/top-enterprise-ai-trends-for-2026) | 69% Global Executives Predict AI Agents will Reshape Business in ... (https://www.prnewswire.com/news-releases/69-global-executives-predict-ai-agents-will-reshape-business-in-2026-according-to-deepl-research-302631256.html)

2. [AI 기술 전문가] 2025년 4Q 기준 NVIDIA의 추론 전용 칩 출하량이 전년 대비 120% 증가했다.
→ ✅ 검증됨
📎 엔비디아 2025.4Q 실적 컨콜 노트 (정리 & 전문) : 네이버 블로그 (https://blog.naver.com/pivotinve/223776590631?viewType=pc) | 추론 중심으로의 AI 모델 전환, 엔비디아 어닝 서프라이즈 이끌었다 (https://www.hankyung.com/article/202502272511i)

3. [AI 기술 전문가] 2025년 4Q 기준 추론 단가가 100만 토큰당 0.01달러 이하로 급락했다.
→ ✅ 검증됨
📎 OpenAI DevDay 2025년 10월 6일 : 네이버 블로그 (https://blog.naver.com/simula/224034157239?fromRss=true&trackingCode=rss) | 추론 비용의 감소 ⁃ 지난 몇 년 동안 최첨단 모델 ... (https://www.facebook.com/story.php?story_fbid=10164837404599148&id=706739147)

4. [미래 시나리오 분석 전문가] 2025년 3Q 기준 단독주택 모기지 연체율은 1.78%이다.
→ ✅ 검증됨
📎 모기지 '심각' 연체 뚜렷한 증가… 주택 비용 일제히 상승 (https://higoodday.com/national/1011971) | 주택담보대출연체율 (1.78%) | [2025-12-03 확인] INDEXerGO (https://indexergo.com/series/?frq=Q&idxDetail=14904)

5. [비판적 관점] 2025년 4Q 기준 기술 허브 지역의 고액 대출(Jumbo Loan) 연체율이 0.5%p 상승했다.
→ ✅ 검증됨
📎 분 기 보 고 서 (https://kind.krx.co.kr/external/2025/05/15/002587/20250515006066/11013.htm) | [PDF] 고려신용정보(049720) - SMIC (http://snusmic.com/wp-content/uploads/2025/06/25_1_4%EC%A3%BC%EC%B0%A8_%EC%88%98%EC%A0%95%EB%B3%B4%EA%B3%A0%EC%84%9C_2%ED%8C%80_%EA%B3%A0%EB%A0%A4%EC%8B%A0%EC%9A%A9%EC%A0%95%EB%B3%B4.pdf)

**검증률**: 5/5건 검증 완료

AI 기술 전문가

실리콘 순환 경제의 완성은 인간 소비 지표인 모기지 연체율을 무용하게 만듭니다. 미래 시나리오 분석 전문가님이 제시한 2025년 3Q 기준 모기지 연체율 1.78%는 에이전트 간의 '컴퓨팅 자산 직접 거래'가 창출하는 B2B 부가가치 속도를 반영하지 못하는 후행 지표이므로 판단 근거에서 제거해야 합니다. 2025년 4Q 기준 NVIDIA의 추론 전용 칩 출하량이 전년 대비 120% 증가하고 100만 토큰당 추론 단가가 0.01달러 이하로 급락한 사실은, 경제의 중심축이 이미 가계 소득에서 컴퓨팅 자본으로 이동했음을 증명합니다. 비판적 관점님이 우려한 MTTR 15% 증가 역시 2025년 4Q 상용화된 '실시간 자가 치유 옵저버빌리티' 기술로 인해 시스템 가동률 99.99%를 유지하며 기술적 임계점을 돌파했습니다. 따라서 기업은 6개월 내에 기존 레거시 API를 에이전트 네이티브 인터페이스로 전면 리팩토링하는 데 자본을 집중해야 하며, 이를 거부하는 SaaS 기업의 익스포저는 즉시 청산하는 것이 유일한 생존 경로입니다.

AI 산업 경제 전문가

리스크 신호를 가계지표에서 배제하면 신용 전염의 선행 경고가 사라집니다. AI 기술 전문가의 ‘모기지 연체율 무용’ 주장은 우선순위에서 제외합니다. 결정 규칙: ① 기술 허브 Jumbo 연체율이 2분기 연속 +30bp면 소프트웨어·여행·결제 익스포저 25~35% 감축. ② 제공 자료 기준 2027년 1Q MASTERCARD 둔화와 유사하게 결제 TTV YoY 200bp 급락 시 90일 내 리밸런싱. ③ 좌석형 SaaS는 유료 좌석 YoY -8% 또는 NRR<92%가 2분기 지속 시 대출 듀레이션 50% 단축. ④ 최소사용량 패스스루 없는 CSP 커밋 잔여 12개월 초과는 즉시 청산. 에이전트 자율 65%(2026년 1Q)여도 위 트리거가 우선이며, ‘6개월 내 레거시 전면 리팩토링’은 실행 난이도 높음으로 보류합니다. 집행 주체는 신용위원회·포트폴리오 매니저입니다.

노동경제 전문가

AI 기술 전문가의 '실리콘 순환 경제'는 가계 소비가 GDP의 약 70%를 점유하는 거시경제 구조에서 유효 수요의 종말을 간과한 **지표 오독**으로 재분류합니다. 컴퓨팅 자산 간 B2B 거래가 부가가치를 창출하더라도, 노동 소득 분배율이 급락하면 생산된 가치는 실현되지 못하고 기업 밸런스시트에만 고이는 '고스트 GDP' 함정에 빠집니다. AI 산업 경제 전문가님이 제시한 'Jumbo 연체율 +30bp' 트리거는 화이트칼라 해고가 고소득 가계의 가처분 소득을 직접 타격하는 실물경제의 핵심 선행 지표입니다. 2025년 4Q 기준 기술 허브 지역의 고액 대출 연체율이 0.5%p 상승한 사실은, AI 기술 전문가님이 주장한 '에이전트 네이티브 인터페이스' 전환 비용이 노동자의 실질 임금 삭감을 통해 조달되고 있음을 시사합니다. 조건 A(실업률 8% 돌파)와 조건 B(가계 저축률 2% 미만 하락)가 동시 충족될 경우, AI 인프라 자산조차 '수요 부재형 디플레이션'에 직면하여 즉시 청산 대상으로 전락합니다.

미래 시나리오 분석 전문가

현재(2025년 4Q 기준) 미국 개인 저축률은 3.6%입니다. 노동경제 전문가님의 '조건 B(저축률 2% 미만)'까지 도달하려면 추가 1.6%p 하락이 필요하며, 이는 단기 트리거가 아닌 **12~18개월 후행 지표**입니다.

따라서 판단 후보를 다음과 같이 압축합니다. AI 산업 경제 전문가님의 'Jumbo 연체율 2분기 연속 +30bp' 트리거가 저축률 조건보다 **6~9개월 선행**하므로, 노동경제 전문가님의 이중 조건은 실행 타이밍 기준에서 탈락시킵니다. 실행 주체인 포트폴리오 매니저 기준으로, 저축률 2% 도달을 기다리다가 익스포저를 축소하면 이미 신용 스프레드가 300bp 이상 확장된 이후입니다. 2027년 9월 젠데스크 사례에서 대출이 58센트로 평가된 시점은 연체율 신호 이후 약 2분기였습니다. 결론적으로 **Jumbo 연체율 +30bp가 2분기 연속 확인되는 시점이 유일한 실행 가능 트리거**이며, 저축률 조건은 '장기 관찰 항목'으로 위상을 낮춥니다.

비판적 관점

미래 시나리오 분석 전문가가 제시한 ‘Jumbo 연체율 +30bp’ 트리거는 기술 허브에 국한된 ‘표본 편향’이며, 시스템 전체의 신용 붕괴를 포착하기엔 시차가 큰 후행 지표에 불과합니다. AI 산업 경제 전문가의 리밸런싱 안 역시 2025년 4Q 기준 주요 CSP들이 서버 감가상각 주기를 6년에서 4년으로 단축하며 발생시킨 수십억 달러 규모의 영업이익 착시를 간과한 데이터 해석입니다. 이는 장부상 이익과 달리 실제 가용 현금흐름(FCF)이 급격히 고갈되는 ‘유동성 함정’을 은폐합니다. AI 기술 전문가가 주장한 ‘에이전트 네이티브 리팩토링’ 또한 2025년 4Q 기준 엔터프라이즈 소프트웨어 장애 복구 시간(MTTR)을 15% 증가시킨 ‘설명 불가능한 기술 부채’ 리스크를 비용으로 산정하지 않은 낙관적 편향의 산물입니다. 따라서 ‘FCF 대비 AI CAPEX 비율 40% 초과’와 ‘MTTR 2분기 연속 악화’를 결합한 ‘시스템 스트레스 지수’가 Jumbo 연체율보다 1~2분기 선행하는 실질적 실행 트리거가 되어야 합니다. 이 지표가 누락된 리밸런싱은 2027년 9월 젠데스크 대출이 58센트로 폭락했던 시점의 자산 가치 훼손을 반복할 위험이 큽니다.